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amia 
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發表時間 : 2007-07-10 15:10:28
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股躍9300 摩根德意志喊小心 --閱讀人次 : 2991


建議降低高本益比 高員工分紅個股
【謝富旭、林潔禎╱台北報導】台股昨在3大法人大買207億元激勵下,資金行情持續引爆,指數大漲181.53點,收9369.84點,再創波段新高,突破總統陳水扁就任時的9209點,成交量擴至2270億元。不過,德意志證券表示,股市漲多了就應有警覺性,建議降低高本益比、高員工分紅個股持股比重,增加低本益比、低股價淨值比的防衛性族群,以國泰金(2882)、聯發科(2454)等7檔為首選。
步步為營
德意志證券台股研究部主管王俊朗發表最新報告指出,台股利多因素已部分反應在漲幅之中,近來大漲主要是資金面充沛所推動,但這種大漲步伐「恐難以為繼」。
王俊朗分析,如以台股今年預估平均每股純益(EPS)推算,目前本益比已達15.7倍,以明年總體平均EPS推算,本益比則為13倍,看起來雖便宜,但假使把員工股票分紅稀釋獲利因素考慮進去,台股今年總體平均本益比為15.3倍,已相當接近日本除外的亞股平均本益比16.2倍,甚至比香港(13.8倍)與南韓(10.9倍)還貴。
摩根大通:減碼電子
眼見台股持續飆升,德意志仍重申台股指數年底9000點目標不變,並建議客戶保持被動中帶有攻擊的操作策略,首選股票為宏達電(2498)、聯發科、晶電(2448)、國泰金、新光金(2888)、燦坤(2430)與中鋼(2002);而許多員工配股分紅嚴重稀釋的股票如鴻準(2354)、億光(2393),則少碰為妙。
昨天外資大買近139.99億元,投信及自營商各買超40.99億元及26.76億元,3大法人合計買超達207.75億元,在法人買盤追捧下,配合散戶持續回流,台股量能也擴至2270億元,若加上店頭市場成交量,則已突破3000億元。
摩根大通證券台股研究部主管劉至昱表示,日成交量3000億與台股萬點行情時的4000~5000億元相較還有一段不小差距,還不至於有過熱之虞,以台股基本面來看,9000點應可形成支撐,但9000點以上的台股不能說便宜,建議客戶應加碼相對物美價廉的金融股、下游電子硬體股及零組件族群,但對價格偏高的電子股進行減碼動作。
另一方面,由於預期下半年國內將走出卡債與《債務清理條例》陰霾,民間消費逐步復甦,渣打銀行昨日將台灣今年經濟成長率,由先前預估的4.1%上調至4.5%。渣打台灣區經濟師符銘財表示,預期台灣今年國內民間消費將從去年的1.5%躍升至3%,回復到2004年卡債以前水準,而以第1季與第2季成長2.3%、2.4%來看,預計下半年國內消費力的成長幅度將超過3%。
渣打調高經濟成長率
對於台股後勢,渣打亞洲總經濟師關家明表示,台股目前PE(本益比)距歷史高點仍有20~30%距離,只要企業盈餘成長表現不錯,對台股就有支撐。他表示,台股能再創另一高峰,得視這波推評台股上漲外資資金,是否可以在政府引導下,將資金轉投資國內重要建設,而非單純停留在短期金融投資上。
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