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【經濟日報／白富美】
美元技術反彈，黃金價格應聲回跌，擁抱黃金相關資產的投資人急如熱鍋螞蟻，友邦投顧指出，黃金仍處於長期大多頭，今年可望再見2006年高點。明年初將挑戰歷史高點每盎司865美元，黃金650價位有強大壓力，一旦突破這個頸部，金價有機會一路上探700美元，逢低買進、逢高獲利是今年金市操盤的基本法則。
美元技術反彈→國際金價回檔
美國最近公布多項數據，優於市場預期，投資人對美國經濟穩健成長，重燃信心，美元遂出現技術反彈。
美元轉強，國際金價回檔，金融時報金礦指數在新春開紅盤以來（統計到9日）重跌7.28%，理柏（Lipper）基金研究公司貴金屬類基金平均跌幅更擴大到6.33%，雖然2006年貴金屬基金的平均績效達34.99%，遠優於金融時報金礦指數13.29%，惟延續去年12月以來的跌幅，不少投資人對黃金價格和基金的後市，如墮五里霧。
友邦投顧引用AIG私人銀行9日最新的黃金技術分析指出，金價在去年12月一度觸及648美元，形成金價的頭部；今年初，右肩在643美元形成，投資法人變現，加重金價賣壓，重跌到601.75美元，問題就出在市場有不少選擇權的賣權。
金價去年底多頭氣氛，不少交易員在市場買進黃金選擇權的買權，同時賣出賣權，擴張多頭部位，結果油價因為暖冬新春也下跌10美元，波及金價，造成黃金交易員必須在市場下跌時，賣出大量的賣權。
產量減需求旺→推升價格上揚
黃金近五年來一路上攻，挑戰歷史高價，一路迂迴多折；金價除與美元此消彼長外，金價走勢還受全球原物料價格和油價滑落的牽引，金價的多頭暫被打亂。不過友邦投顧認為，金價與原物料的關連性並不高，加上美元中長期走勢仍疲弱，仍有利於黃金市場後市發展。
友邦投顧指出，弱勢美元鼓勵投機的資金流入黃金市場，不少國家央行也在覓尋新投資標的，每年第一季及第四季通常黃金需求旺盛，特別是中國和印度的年節需求殷切。另外，中國目前外匯存底已逾1兆美元，黃金儲備由目前1.5%提高到5%，將由120億美元，增加到500億美元。
國際清算銀行發布的季報顯示，俄羅斯與油國組織將美元資產轉移至歐元與日圓等其他貨幣，使得其美元資產比例降至65%的兩年低點。連美國聯邦準備理事會（Fed）前任主席葛林斯潘在內都預期美元將持續走貶，係因美國常帳赤字大，都不看好美元。
觀察金價走勢，另一值得注意的：全球對黃金需求強，但全球黃金產量卻銳減，推升金價上揚，以去年前三季為例，黃金產量就較2005年減少13%。
友邦投顧表示，美元受景氣趨緩、Fed今年可能降息，要強不易，黃金頓時成了弱勢美元下的最佳代替品。加上，年底和新春黃金需求殷切，黃金現貨交投熱絡，黃金基金在旺季的報酬率通常比黃金現貨更有表現，有時漲幅甚至超過一倍以上。
*更多訊息請上【2007/01/15 經濟日報】@ http://udn.com/
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