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amia 
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發表時間 : 2007-04-19 23:55:14
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巴菲特也愛鋼鐵股 --閱讀人次 : 4286

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第 703 期 2007.04.13 出刊 *更多內容請閱本期〔萬寶投資週刊〕



全球第二大富豪、股神巴菲特掌管的波克夏公司在今年3月公布該公司於去年
買進南韓浦項鋼鐵349萬股、約4%的股權,成本是5.72億美元,而目前該持股
市值已逼近14億美元,報酬率高達144%,股神巴菲特投資眼光果然精準無
比。

巴菲特大買浦項4% 鋼鐵股榮景掛保證

巴菲特向來以長線投資聞名,他不只買進浦項,也買進米塔爾阿賽洛、塔塔等
國際鋼鐵大廠,也等於是幫全球鋼鐵業大整併後的產業榮景背書。

其實浦項去年底每股收盤還在309000韓圜,而在波克夏財報公布後,才短短一
個月,浦項又從330000漲到4月4日最高收盤價399000韓圜,等於又上漲了
20%,巴菲特也點燃了鋼鐵股的短線投資熱潮。

中鋼創16年新高

而台灣的「中鋼公司」在外資不斷加持下,持股比率來到33.8%歷史高峰,股
價終於也大牛翻身,漲抵40元,創下16年來的新高,把中鋼當定存股的新舊散
戶終於得到長線回饋。

中鋼去年EPS3.56元,今年第1季營收491.28億元,稅前淨利估約147億元,年
增率約126%,稅後EPS約在1.1元左右。中鋼第2季營收獲利將因調漲第2季盤
價可望持續上揚,營運應可持續上揚,第3季為傳統淡季,鋼價恐難持續上
漲,但第4季又進入傳統旺季,若大陸寶鋼盤價開漲,仍將帶動中鋼盤價,中
鋼今年EPS可達4.75元左右。另外中鋼配現金2.78元,現金殖利率約6.89%,
仍是不錯的長線定存股。
型鋼廠東鋼、豐興樂透

型鋼類的東鋼與豐興獲利表現又比板鋼類的中鋼好更多。

東鋼為台灣最大H型鋼廠,市占率高達6成,每月產量達9~10萬噸,今年以來受
到國際市場需求熱絡,加上原料鋼胚與廢鋼又供應不足,東鋼1月每噸漲
500~550元,2月漲600元,3月1100元,目前每噸已達2.25萬元創歷史新高,在
中東需求強勁下,東鋼預估4月份H型鋼報價每公噸將再漲1000元,累計今年漲
幅達15%。

東鋼第1季累計營收89.47億元,較去年同期成長30.8%。獲利方面,東鋼3月
稅前盈餘5.02億元,首季稅前盈餘為12.96億元,年增率高達59%,以目前股
本88.41億元計算,稅前EPS已達1.47元、稅後EPS1.1元。市場法人則預估,今
年東鋼每股稅前盈餘將有6~7元的實力。

鋼筋大廠豐興去年營收253億元,稅前盈餘37.19億元,稅後盈餘30.31億元,
每股稅後盈餘5.35元。今年以來豐興連續調漲報價,鋼筋由年初的15700元大
漲至18500元,漲幅達17.8%,廢鋼由9100元漲到11500元,漲幅達26%,而型
鋼年初19000元,目前報價20500元。

雖然豐興廢鋼、鋼筋已連續兩週開出平盤,但目前廠商鋼筋外銷訂單價格皆在
FOB600美元以上,優於內銷價;而東鋼H型鋼外銷價更高達700美元,22000元
台幣也優於內銷價,推估4月底前鋼筋將有機會再進一步調漲。該公司第1季營
收70.4億元,年增13.67%,稅前盈餘在8.45億元,每股稅前盈餘1.49元,全
年每股稅前盈餘有挑戰6~7元機會。

不鏽鋼將連創2年高獲利

1個月稅前EPS賺1元,這不是手機股,也不是IC設計股,而是傳產股裡的不鏽
鋼,怪不得大成鋼、允強、彰源、有益、唐榮股價紛紛創下歷史新高!

國際鎳價在庫存超低的題材下,今年漲勢欲罷不能,鎳現貨從年初的每噸
34000美元,在1月25日就站上41000美元,回檔後3月1日又站上45000美元,4
月5日更來到52375美元,總計今年已漲了54%。

國際鎳價的飆漲迫使南韓浦項鋼鐵宣布自4月19日起調漲鋼板價格20000韓圜,
而國內前二大不鏽鋼上游廠燁聯、唐榮也同步調漲,其中內銷價上漲
18000~19000元,平均漲幅達到11~12%,遠超出市場預期,為去年來單次最高
漲幅。

由於鎳價站上5萬美元,再加上4月漲幅遠超乎預期,終於引爆了本益比備受壓
抑、股價沒跟上鎳價的不鏽鋼族群。(可參考2月5日694期「鎳價創新高 看好
不鏽鋼」一文)

燁興大瘦身有機會補漲

大成鋼3月單月大賺1.2元,第1季就賺3.02元;允強3月推估也在1元以上,第1
季約在2.8元左右,有益前2月1.48元,3月單月應也逼近1元,彰源、唐榮均創
下最佳獲利,股價也紛紛創下歷史新高。

至於同為不鏽鋼族群的燁興(2007),因95年度每股虧損1.3元,因此大幅度辦
理減資以提升淨值,股本從63.99億元降至38.18億元,大幅瘦身40.44%。再
加上燁興3月營收高達13.51億元、成長71.99%,第1季31.8億元、成長
43.1%,表現相當亮眼。燁興減資換發新股將自4月12日重新恢復交易,應可
展開一段瘦身補漲行情,亦值得追蹤。








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